这不是重复的数据，而是现实的显微镜。剥去巨头的“财报过滤器”，拆解真正的赚钱秘密和成长焦虑。零态LT特别推出“财报之眼”财经解读专栏，致力于深度分析全球领先科技公司的财报，剥去噪音，锚定价值，探索长期趋势和商业本质，为您在信息海洋中获取决定性信号，了解下一期。本文重点关注理想汽车2025年Q3财报。 2025年11月26日，理想汽车发布了截至2025年9月30日的季度非财务财报。数据显示，理想汽车第三季度营收274亿元，今年前三季度利润835亿元。第三季度研发费用达30亿元。研究开发总量全年投资预计达到120亿元，其中人工智能领域投资超过60亿元。第三季度，理想汽车VLA大型驾驶员模型量产并装车，月使用率提升至91%。第三季度，理想汽车新增纯SUV产品线——SUV骊丽i8、骊丽i6成功上市，目前总订单超过10万辆。在人工智能兴起的时代，理想汽车自然不惜投入人工智能，走在新能源汽车的前沿也是理想汽车的首要任务。根据天眼查媒体综合信息公式，理想的VLA驱动模型采用世界模型和强化学习。第三季度成功安装在Ideal i8上，并于9月份与Ad Max用户全面集成。 10月，VLA月度使用率达到91%。特别值得一提的是据了解，理想汽车主动召回部分2024款理想汽车。第三季度，剔除Lideal Mega召回预计成本影响，季度毛利率为20.4%，保持行业健康水平。数据显示，三季度末，理想汽车的现金储备达到989亿元，这也给理想汽车在自研技术、服务网络建设和全球布局的投入带来了巨大信心。以创新引领行业，以扎实的技术基础走上赛道，理想汽车已准备好度过周期的所有王牌。 1、纯电动汽车十万辆大关取得重大进展。管理学家德鲁克说过，没有战略的公司就像没有舵的船，只会原地打转。经营企业也是如此。战略选择的本质是“有所为、有所不为”，避免因分散而造成平庸。的资源。就特斯拉从高端向大众市场的转型而言，“战略需要动态调整”是德鲁克的至理名言——企业，尤其是新能源战争激烈的时候，必须按照德鲁克所说的那样，保持创新动力。理想汽车今天的成功，与清晰的战略规划不无关系。现在时间已经过去了，纯电动+全球化和更加专注的方式让它能够在红海战争中站稳脚跟。天眼查公开信息和三季度财报数据显示，两款纯电动SUV——骊骊i8和骊骊i6，截至目前已累计订单超过10万辆，交付进程仍在全速推进。理想汽车i8是理想汽车首款纯电动六缸SUV，展现出强劲的竞争实力。它一诞生，就面临着“前有狼，后有虎”的竞争格局。正面，则是绿岛L90更强大的性能带来的直接挑战。实惠的价格和电池更换的优势；尾部则内部改用了自家更有效的理想L系列增程式，但并不影响最终的销售。更重要的是，理想汽车目前正处于“从增程式到纯电动汽车”的关键转型期。如何让用户习惯增程接受纯电动车型，打破理想汽车作为“老爹车”的市场天然印象，是当前日趋激烈的纯电动SUV市场中理想汽车i8的重要使命。理想的 i6 也是如此。作为首款专为年轻人打造的五座纯电动SUV新形态，i6独创的风格设计、空间体验、操控性能、人工智能体验都证明了完美汽车的创新与领先。数据很聪明，确实如此。这两款全新纯电动SUV可以说精准满足了理想汽车的主流细分市场，也是一款反映未来的战略。此外，在高端纯电动市场，家族科技旗舰MPV理想美加以50万元以上纯电动车销量冠军和第三季度50万元以上MPV销量夺得冠军。一举摧毁了市场先前的舆论喧嚣。据天眼查媒体和财报数据综合信息显示，截至今年10月底，力翔超级充电站数量已超过3500个。理想汽车自建的5C超级充电网络为纯电动业务增长空间的拓展做出了巨大贡献。 2、全球化正在加速，走出国门与对手竞争。中国的海外新能源战略正在发生深刻变化。从“走出去”到“一体化”，从“单一贸易”到“深度合作”，从“中国制造”到“本土化定制”，我国全球化步伐不断加快首汽汽车公司已进入前排。比亚迪已成为全球化的标杆企业。海外销量快速增长。在欧洲、东南亚、北美等多个市场均位居中国品牌出口前列。它还在日本等成熟市场推出定制车型，挑战本土巨头。像零跑汽车这样的新兴强势品牌也通过与外国投资者的合作，在欧洲市场取得了令人瞩目的增长。理想汽车自然看到了这个潜力和机遇。进入2025年，理想汽车的全球化战略也进入了新阶段。综合信息及天眼查公开信息显示，首家理想汽车授权零售店于10月在乌兹别克斯坦正式开业。 11月完成哈萨克斯坦市场授权零售，初步覆盖中亚主要市场。与国内直营模式不同，理想汽车主要采用授权经销商的方式合作系统在当地市场销售莉莉丝L9、莉莉丝L7和莉莉L6型号。到2025年，理想汽车将率先完成中东、中亚、北非等重点区域的初步布局。到2026年，将按计划逐步拓展拉美、欧洲、东南亚市场，实现全球主要市场全覆盖。全球化战略的推进，更多的是把公司的长远发展与公司发展的目光结合起来，将帮助理想汽车构建国内国际“双循环”发展新格局，赋能企业实现可持续增长。 3、新能源淘汰赛开始。谁可以保存市场上的财务报告？更加残酷的淘汰赛开始了。小鹏明确表示：“2025年到2027年是三年淘汰赛，今年是淘汰赛元年。”在新能源汽车窗口期逐渐关闭的背景下，新动力格局正在形成从“威小力”到“小力零”，月销3万辆成为竞争新基准。面对当前的行业格局，理想汽车的胜算有多大？有分析人士指出，如何保住ITG系列基本面，并在纯电动新产品上取得突破，是理想汽车需要解决的重大问题。为此，理想汽车坚持高研发投入，为用户创造高价值的产品和服务。第三季度，理想汽车的研发投入维持在30亿元，全年研发费用预计将达到120亿元。其中，人工智能领域每年投入超过60亿元。对AI技术的投入，加速了理想汽车产品力的提升。理想汽车在芯片、基础模型、底层操作系统、核心控制器领域持续全面深入研发，打造MOA面向未来的技术。 “理想汽车以用户价值为核心，始终把用户安全放在第一位”贯穿理想汽车的发展历程。以大型汽车为例，为应对潜在风险，理想汽车召回了部分2024款理想汽车大型车型，并将相关预计成本纳入三季度财报，导致毛利率出现季节性下降。不过，剔除影响后，公司整体毛利率仍维持20.4%的健康水平，这也说明理想汽车的经营应对挑战。今年4月，理想汽车开源并开发了自己的“Starring OS”，研发投入已超过10亿元。截至目前，“Starring OS”社区已有55家专职合作伙伴，其中mga签约公司16家，覆盖整车合作伙伴和零部件合作伙伴。面对即将到来的AI时代，理想汽车正在通过“圣智”组合，系统构建AI时代的核心竞争力。战略聚焦+技术自研+组织变革+重磅投入”。作者｜张喆编辑｜胡占佳运营｜陈家辉出品｜凌泰LT（ID：Lingtai_lt）页头图｜网络公众用图
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